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压力爆表,日本央行还会按兵不动吗? - 嘉盛官网

2022-06-17 16:00:07FOREX嘉盛集团 FOREX嘉盛集团

本周属于各国央行,从美联储、瑞士央行到英国央行再到欧洲央行,纷纷采取行动。美联储加息75个基点、瑞士央行出人意料地选择加息50个基点、英国央行连续第5次平稳加息25个基点(当前基准利率为1.25%),而欧洲央行召开紧急会议,解决欧盟内部债券市场割裂的问题,安抚情况较差的非核心经济体债券市场的不安情绪。周五到了,现在轮到日本央行登上舞台,日元因此备受瞩目。

 

日元上涨

美元/日元和其它所有日元交叉盘一起下跌,接下来等待日本央行会议的召开。日元上涨的原因有两个:冒险情绪严重恶化;瑞士央行意外加息,给日本央行带来更多紧缩银根的压力。

 

全球债券收益率飚升,日本成为“异类”

日本央行实行维持量化宽松与利率不变的货币政策,与其它发达国家的货币政策形成鲜明的对比,使得日本债券收益率没能跟上全球收益率暴涨的势头,被远远地抛在后面。

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各国央行最近动作频繁,日本央行将无力有效控制国内收益率的预期升温,给日本政府债券带来显而易见的上行压力。

 

投资者期待日本央行出人意表?

在这样的环境中,日本央行维持10年期政府债券收益率在零上下25个基点区间内的当前货币政策,当然备受指摘。市场是否正在期待央行出人意表?从10年期债券收益率突破了央行区间上轨0.25%判断,央行是有可能采取行动的。

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日本央行行长无惧压力,在这次会议上坚持按兵不动的可能性是存在的,但央行紧缩银根的压力逐渐增加的事实也很清楚。

 

日本输入通胀

宽松的货币政策导致日元最近几个月严重贬值,意味着日本通胀业已上升,油价大涨的通胀压力尤其明显。如果因为汇率长时间低迷导致物价压力加重,日本央行最后或被迫付出更大地力气紧缩银根。

 

总之

但日本央行现在至少拥有放弃收益率曲线控制政策的选项。事实上,如果不放弃该政策,日本政府或在日元转跌时介入,做出一定的干预。

简言之,日本的货币政策回应将构成本周余下时间市场动荡的主要来源,日元交叉盘也因此备受瞩目。

 

英镑/日元打破趋势但暂时守住160

如果预期日本央行或日本政府周五有所行动,那么在日元交叉盘中值得关注的有两个,一是英镑/日元,二是欧元/日元。

英镑/日元业已跟随本周风险资产跌势打破短线上涨趋势线,此前就因为无力站上前高点168.43,涨势戛然而止。暴跌逾600点子后,现在暂时于160.00整数心理关口企稳。

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此文发稿时英镑/日元反击161.15-161.35区域附近的破败支撑,如果未能攻破,则在日本央行会议召开之前最有可能保持向下。下档下个目标在158.00附近的长期趋势线,然后可能下看200天均线156.50

如果日本央行按兵不动,日元或再度承受巨大的下行压力,推动英镑/日元收复破败趋势线,随后真正吹响反攻168.00的号角。

但如上文所述,日本央行按兵不动的话,日本政府或出手干预。

 

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