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“钴爷”重出江湖:价格续创3年新高 原因何在?还能涨吗?

财联社 · 2021-12-04 19:36


财联社12月4日讯,多重因素共振,钴价近日创逾三年新高。

“钴爷”重出江湖:价格续创3年新高 原因何在?还能涨吗?

电解钴价格走势图

数据显示,12月3日,电解钴均价延续上涨态势,报445500元/吨,继续刷新3年以来高位。

究其原因,天风证券分析指出:

1、需求端全球新能源汽车产销持续高增长对钴需求的拉动;

2、供给端非洲疫情持续以及国际海运的混乱,导致钴原料进口量持续下滑,截止到10月份,钴中间品累计进口6.65万金属吨,同比增长5%,但10月进口量0.52万金属吨,同比下滑44%、环比下滑30%,供给端扰动正在加剧。

南非疫情扰动下,钴的供应链亦受冲击。11月26日南非发现变异毒株,单日确诊病例超过千人,多国已限制南非相关人员入境。南非是非洲钴运输中最大的中转地,2020年因疫情爆发而封关,若此次新变种在南非并未得到有效控制,钴供应链或将再次面临中断的风险。

从需求的角度来看,全球汽车电动化发展将带动钴需求快速增长。虽然高镍化和无钴化是动力电池正极材料未来主流的两条技术路径,单位钴消费量会逐步减少,但是随着全球新能源汽车产销量的快速增长以及单车带电量的提升,新能源汽车领域的钴消费量仍然是会快速提升,预计至2025年全球新能源车钴需求量年均复合增速有望达到30%以上。

除此之外,3C消费电子领域受益于居家办公和远程教学等新模式的拉动,钴消费量有望保持稳定或是略有增长;硬质合金和高温合金受益于高端制造领域的拉动,钴消费量有望保持3-4%的复合增速。国信证券预计至2025年全球钴消费总量年均复合增速有望达到10%。

展望后市,天风证券认为,年底是下游电池厂集中备货期,原料端的短缺或被进一步放大,钴价有望持续创新高。

具体到个股方面,天风证券重点推荐华友钴业寒锐钴业

华友钴业:深度一体化,向全球电池材料龙头迈进

公司不再是单一的以钴为基础向下游延伸的单一链条的企业,而是正逐步向三元+磷酸铁锂全产业链布局的全球电池材料龙头转变。印尼华越镍湿法项目(6万吨)硫磺制酸厂第一系列已投料试车,项目正式步入建设收尾,穿插调试阶段,预计年底建成投产,华科火法项目(4.5万吨)上半年开工建设,2021年印尼两个项目投产后,公司完成在新能源上游镍钴资源的深度布局,加速公司深度一体化进程。

寒锐钴业:新能源上游全面布局

公司现有产能为铜3.5万吨、钴刚果5000吨氢氧化钴+国内5500吨钴盐产能。随着新项目的投产,2022年产能将达到铜4.1万吨、钴刚果10000吨+国内7500吨,2023年1万吨钴盐+2.6万吨前驱体项目投产后公司业绩增长持续性再加强。

拟发行港股,现已获得证监会批复,在其招股说明书中指出,募集资金主要用于:

1、上游钴、镍、锂等资源的海外投资、收购和勘探;

2、对钴盐、钴粉、三元前驱体的扩产;

3、扩大销售及研发等。公司当前主营铜钴业务,后续对新能源上游的全方面布局,或将打开公司未来的成长及估值空间。

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